De voor- en nadelen van speculeren op koersdalingen

Profiteren van koersdalingen

Het voornaamste voordeel van short selling is natuurlijk dat men kan profiteren van koersdalingen. Een belegger die zowel long als short durft te gaan hoeft nooit langs de zijlijn te staan. Of de markt nu stijgt of daalt er zijn altijd kansen te vinden. Waar long-only beleggers met lede ogen moesten toekijken hoe in 2008 hun beleggingen met soms meer dan 50% daalden, waren het mooie tijden voor de actieve belegger die aan de short kant opereerde. Wie zowel short als long durft te gaan is als het ware een completere belegger.

Verlies oneindig

Het gevaar van short selling is wel dat theoretisch gezien het potentiële verlies oneindig is als er geen gebruik wordt gemaakt van een stoploss (een order die uw positie sluit als deze teveel tegen u in beweegt). Er zit immers geen grens aan de stijging die een markt kan maken. Daarentegen kan een markt nooit minder waard worden dan nul, dus de potentiële winst is wel begrensd.

Hard omlaag

Het tweede voordeel van short selling is dat de financiële markten vaak harder dalen dan dat ze stijgen. Pak er maar een willekeurige grafiek bij en u zult zien dat over het algemeen de bewegingen omlaag steiler zijn dan de bewegingen omhoog. Dat betekent dus dat een goed geplande short trade vaak sneller winsten opbouwt dan een goed geplande long trade. Daartegenover staat dat de financiële markten op de lange termijn de neiging hebben om te stijgen. Wie dus short gaat speculeert eigenlijk tegen de lange termijn richting van de markt in.

Diversificatie

In een portefeuille van long posities kan een short positie voor diversificatie en een lagere volatiliteit zorgen. Er zijn ook beleggers die short posities opbouwen om hun long posities te beschermen tegen een daling van de markten, dit wordt ook wel hedging genoemd. Als de markten daadwerkelijk dalen dan zullen de short posities winsten opleveren die de verliezen op de long posities compenseren.

Bubbles

Meer dan eens zijn er markten die zo exponentieel stijgen dat er een bubble (situatie waarbij de marktwaarde sneller stijgt dan de werkelijke waarde, totdat de koers in een vrije val terecht komt) ontstaat  en deze vroeg of laat zal knappen. Traders die een bubble herkennen kunnen goed profiteren van de correctie zodra de bubble uiteenspat. Een goede timing is echter vaak lastig, want de financiële markten kunnen soms erg lang irrationeel zijn. Een bekend gezegde luidt: Markets Can Stay Irrational Longer Than Investors Can Stay Solvent. Wat wil zeggen dat ongeacht of u nu gelijk had, u toch geld kunt verliezen omdat u te vroeg short zat.

Overnamekandidaten

Voor de short sellers van aandelen is er nog een extra risico. Bedrijven die het moeilijk hebben en dus geschikt lijken voor short selling kunnen ook ideale overnamekandidaten zijn voor hun concurrenten. Als er daadwerkelijk een overnamebod komt dan kan het aandeel weleens tientallen procenten stijgen wat voor forse verliezen kan zorgen.

Samengevat…

Voordelen:

+ Profiteren van koersdalingen.
+ Markten dalen vaak een stuk sneller dan dat ze stijgen.
+ Diversificatie, lagere volatiliteit en hedging in een portefeuille van longs en shorts.
+ Inspelen op bubbles.

Nadelen:

- Theoretisch gezien is het risico oneindig.
- Historisch gezien hebben markten de neiging om te stijgen.
- Markten kunnen heel lang irrationeel zijn, dus timing is lastig.
- Bedrijven die het slecht doen zijn soms ook potentiële overname kandidaten.

Wilt u reageren op dit artikel, uw mening geven of een vraag stellen? Plaats uw vraag of reactie dan onder dit artikel. Ook zouden we het waarderen als u de pagina ‘liked’ of ‘tweet’, zodat we een idee krijgen welke content graag gelezen wordt door onze bezoekers en we daar onze toekomstige content op af kunnen stemmen.