Fundamentele analyse en news trading op Forex (Gastblog)

De meeste “online forex courses” die voor retail traders beschikbaar zijn besteden meestal alleen aandacht aan technische analyse.

In deze serie over fundamentele analyse en news trading wil ik je laten zien dat Fundamentele Analyse niet zo eng is als het lijkt en ontdek je hoe je Fundamentele Analyse in je trading strategie kunt toepassen.

Door rekening te houden met de fundamentals geef je jezelf een extra edge in de markt!

5 misvattingen over Fundamentele Analyse

Er zijn maar weinig forex cursussen en goede informatiebronnen voor retail traders te vinden waarbij je leert de markt te analyseren op basis van economische data. Één van de redenen hiervoor is dat technische analyse in beginsel makkelijker te begrijpen en aan te leren is.

De realiteit is dat het begrijpen van fundamentals veel eenvoudiger is dan veel traders denken. Doordat er echter weinig aandacht aan wordt besteed ontstaan er nog wel eens wat misvattingen over. De meest gehoorde zijn:

1. Alleen voor mensen met een financiële achtergrond/carrière
2. Moeilijk en gecompliceerd
3. Alleen voor mensen met een wiskunde knobbel
4. Alleen op een economische kalender kijken
5. De koers reageert vaak willekeurig op news events

Al deze 5 argumenten zijn MYTHES. Met het juiste framework is het doen van fundamentele analyse net zo eenvoudig als technische, en het geeft je een extra voordeel in de markt.

“Het correct interpreteren van economische data is de kern van fundamentele analyse.”

Hoe geeft Fundamentele Analyse je een edge in de markt?

De koers van een valuta wordt in beginsel altijd gedreven door de economische situatie in een land of landengroep en het beleid van de centrale bank. Door de fundamentele waarde van een valuta te bepalen weet je in welke richting de koers van een valutapaar zich waarschijnlijk zal gaan bewegen over langere periode, ongeveer 1 tot 6 maanden.

“Een valuta waarvan de economie goed draait zal altijd sterker zijn dan die van een economie waarvan inflatie laag is, meer werkeloosheid is, loondaling, etc.”

Bijvoorbeeld de Amerikaanse Federal Reserve (FED) en Europese Centrale Bank (ECB) staan op dit moment lijnrecht tegenover elkaar qua beleid. Dit word ook wel “Central Bank Divergence” genoemd.

“Hoe groter de divergence, hoe aantrekkelijker het paar is om te traden.”

De USD zal dus alleen maar in waarde toenemen ten opzichte van de Euro zolang de fundamentals niet veranderen. Doordat het beleid van deze twee centrale banken zover uit elkaar staat maakt dit de EUR/USD perfect om te sellen in pullbacks.

“Door de fundamentele waarde te bepalen weet je welke paren de meeste kans op succes bieden in een bepaalde richting”.

De Centrale Bank is de kern van fundamentele analyse

Als het niet goed gaat met een economie (deflatie), of juist te goed (inflatie), dan heeft de centrale bank een aantal middelen tot haar beschikking die ze kan inzetten om de economie te sturen.

Het gebruik van deze middelen heeft vaak direct invloed op de prijsbewegingen die jij real-time op je scherm ziet.

De belangrijkste middelen die een centrale bank tot haar beschikking heeft:

1. Rente verhoging of verlaging (Rate hike/cut)
2. Kwantitatieve Versoepeling (Quantitative Easing)
3. Prijs limiet (Ook wel een “price limit”, “cap”, “peg” of “floor” genoemd)
4. Taal (Language)

Op basis van deze 4 middelen kun je een strategie op zichzelf bouwen. In mijn volgende artikel zal ik precies uitleggen hoe je deze middelen kan traden.

Hoe bepaal je de fundamentele waarde van een valuta?

Zoals ik eerder aangaf is fundamentele analyse niet moeilijk. Persoonlijk geloof ik dat het zelfs makkelijker is dan Technische Analyse. Wat ik hierbij wel direct moet toegeven is dat de initiële leercurve wel wat lastiger is en meer tijd in beslag neemt om onder de knie te krijgen dan een technische strategie. Maar wanneer je eenmaal “tuned in” bent gaat het eigenlijk vanzelf.

Om een goed beeld te krijgen van de fundamentele situatie moet je “tuned in” zijn in de markt. Je moet weten:

• Wat het huidige beleid van de centrale bank is.
• Welke middelen ze (eventueel) hebben ingezet.
• Wat het doel is van de bank (inflatie/deflatie sturen, huizenmarkt, leningen etc).
• Waar ze op letten (inflatie cijfers, arbeidscijfers, hypotheek, etc).

Hieronder vindt je twee voorbeelden van een centrale bank analyse zoals ik ze zelf ook gebruik en bijhoud. Zoals je zult zien is het niet ingewikkeld en gaat het alleen om de belangrijkste informatie:

Waar let de FED op (Key indicators):

• Inflatie (Doel 2%).
• Arbeid gerelateerde cijfers (Employment figures).

FED Samenvatting:

• Zijn in oktober gestopt met het bijprinten van geld, ofwel Quatitative Easing. (bron)
  (Positief effect op de USD koers).
• Zien mogelijkheid om dit jaar een rente verhoging (rate hike) in te voeren. (bron)
  (Positief effect op de USD koers).
• Hebben aangegeven geen problemen te hebben met licht dalende inflatie en zeggen dat het tijdelijk is. (bron)

“De makkelijkste manier om de USD te traden is om het te kopen tegen zwakkere valuta elke keer als er een pullback is.”

Waar let de ECB op (Key indicators):

• EU Inflatie: Doel 2% (huidig 0,4%).

ECB samenvatting:

• Heeft op 22 januari 2015 invoering van Quantitative Easing aangekondigd. (bron)
  (Zeer negatief effect op EUR koers).
• 4 september 2014 Renteverlaging ingesteld in de min op -0.25%. (bron)
  (Zeer negatief voor EUR koers).
• Het QE programma word als omvangrijk gezien wat een zware ´selling pressure´ op de EUR uitoefend.

“De makkelijkste manier om de EUR te traden is om deze te verkopen tegen sterkere valuta elke keer dat er een pullback is.”

Overzicht van de fundamentele waarde van de majors en minors

Omdat een plaatje meer zegt dan duizend woorden heb ik deze grafiek gemaakt om je alvast een beetje op weg te helpen.

Hoe verder de banken van elkaar verwijderd zijn qua beleid des te aantrekkelijker is het om deze pairs te traden.

De posities van de banken op de grafiek worden bepaald door inflatie/deflatie van het land (of landengroep), implementatie van monetaire middelen en de mening van de bank zelf over de huidige exchange rate.

Waar vind je de juiste informatie?

Om de juiste informatie te vinden kun je gebruik maken van nieuwsbronnen die hierover berichten. Meestal zijn dit artikelen van financiële journalisten en analisten. Waar het om gaat is dat je de relevante informatie eruit filtert.

De meeste van deze informatie is gewoon gratis beschikbaar. De websites die ik zelf dagelijks gebruik om mijn analyse te verrichten zijn:

• www.bloomberg.com/topics/currencies
• www.centralbanknews.info
• www.forexlive.com
• www.financialjuice.com/news
• www.ransquawk.com (betaalde service)

Hoe kun je het toepassen in je strategie?

Door de fundamentele waarde te bepalen van een valuta kun je zwakke met sterke valuta koppelen. Wanneer je dan posities opent op deze paren die in lijn liggen met de fundamentals vergroot je je kansen dat de koers de richting op gaat die jij graag wilt.

Een aantal suggesties hoe je fundamentele analyse kunt gebruiken in combinatie met je huidige strategie:

• (Technische) signalen alleen nemen in lijn met de fundamentals
• Pullbacks traden gebaseerd op support/resistance lijnen in lijn met fundamentals
• Wanneer je meerdere signalen hebt op correlated pairs kun je de meest optimale kiezen
• Central bank tools traden (In de volgende post zal ik hier dieper en specifieker op ingaan)
• News events op de kalender traden (In een volgende post zal ik hier dieper en specifieker op ingaan)

Kort samengevat

1. Focus op het beleid van de centrale bank is de kern
2. Central Bank Divergence bepaald of een valuta bearish of bullish is
3. Koppel zwakke en sterke valuta in combinatie met je strategie voor een extra edge

Dit eerste deel bevat de basis die je nodig hebt om een fundamentele analyse te kunnen doen van een valuta. Door de fundamentele waarde te bepalen heb je inzicht in waar de koers op de langere termijn heen beweegt.

Het is dus niet genoeg om willekeurig een positie te openen alleen op basis van central bank divergence, je hebt wel een goede reden nodig, zoals een news event of technisch signaal. Ook zal ik in een volgend artikel uitgebreider ingaan op hoe “news trading” werkt en hoe je dit kunt combineren met fundamentele analyse.

Vragen en opmerkingen in de comments zijn welkom!

De auteur beschrijft zijn analyse op de verschillende valuta’s voor educatieve doeleinden. Niet als beleggingsadvies.